镀锌钢管消费正式进入淡季，现货价格出现调整

步入5月，镀锌钢管消费正式进入淡季，体现在社库去化趋缓，现货价格出现调整，但影响市场的核心变量在于外围的不利因素。4月下旬由于担心逆周期调节政策转向及“五一”节后宏观层面的不确定性，市场经历剧烈调整；但利空出尽后，反倒带来预期的调整和修复。其一，4月社融、消费等数据出现回落，逆周期调节政策没有减弱和退出的基础。

其二，市场剧烈调整后，风险得到释放。其三，为稳经济预期，保证后续科创板的顺利发行，政策倾向友好。其四，5月跟随MSCI指数纳入A股比例提高，外资入场会带来部分增量资金。
唐山四月底就已经发布了五月的限产文件，连续几天我的镀锌钢管都发布了唐山开工情况的追踪报道。我们可以看见5号其实限产的执行情况还不是很好，6号就有了比较大的产能利用率降幅。
 
但仿佛对于黑色系的影响也仅限于发布限产文件之后的两天，热卷甚至一度突破前高，但是后续水花并不大，镀锌钢管都进入了明显的养老震荡阶段。以下我们来看一下他们的大致情况。
 
现在无论是螺纹也好，热卷也好，库存都应该处于去化的状态，但近期数据显示，螺纹钢社会库存连续四周降幅收窄，厂库还甚至出现过累积的状况，目前虽然重新转负，但也是快要结束去库的节奏。原因其实很明显，镀锌钢管钢厂开工旺季，加上终端不太旺，导致了目前这种不太妙的状况。